Wyzwanie zarządzania danymi FRTB (od lewej do prawej) Britta Achmann. Dyrektor, Corporate Bank Investment Risk Risk, RBS Ed Duncan. Director, Risk, binary options Paul Burnett. Kierownik ds. Analizy ryzyka handlowego, globalna analiza ryzyka, HSBC Martijn Groot. Wiceprezes ds. Zarządzania produktami, kontrola zasobów Moderator: Duncan Wood. redaktor naczelny, Risk Podstawowy przegląd księgi handlowej (FRTB) wymaga radykalnych zmian w praktykach zarządzania ryzykiem rynkowym w sektorze bankowym. Jednym z podstawowych wyzwań jest gromadzenie i zarządzanie danymi rynkowymi i innymi informacjami, szczególnie dla banków, które chcą korzystać z modeli wewnętrznych. W seminarium internetowym zwoływanym przez Risk i sponsorowanym przez Asset Control. zespół specjalistów ds. ryzyka rynkowego i specjalistów ds. danych analizuje, ile pracy przemysł musi wykonać w nadchodzących miesiącach i oferuje porady dotyczące sposobu zestawiania, potwierdzania i zabezpieczania integralności zestawów danych czynników ryzyka. Po kilku latach walki FRTB sfinalizowano w styczniu. Teraz rozpoczyna się wyścig wdrożeniowy. Klucz jest w nazwie ndash, jest to fundamentalny przegląd istniejących zasad kapitału ryzyka rynkowego, które zawsze miały być lukratywne fixrsquo dla problemów, które pojawiły się w czasie kryzysu finansowego. W przeciwieństwie do tych zasad, FRTB jest przeznaczony na dłuższą metę, więc przemysł będzie żył tymi ramami przez jakiś czas. Poddaje on znormalizowanemu podejściu do ryzyka rynkowego, zmuszając duże banki do ich obliczania i zgłaszania po raz pierwszy, radykalnie zmienia sposób zatwierdzania modeli i kontroluje je, zastępując wartość zagrożoną (VAR) oczekiwanym niedoborem (ES) jako standardowa miara ryzyka, redefiniuje granicę pomiędzy księgami bankowymi i handlowymi, i wpływa na wiele innych obszarów, które wymagają rozwiązań do zarządzania danymi. Ryzyko: Jakie są największe zmiany w zakresie wymagań dotyczących danych wprowadzanych przez FRTB Paula Burnetta: Zacznę od pojęcia modeli czynników niezwiązanych z modelowaniem (NMRF), które zostały wprowadzone w celu rozwiązania problemu, że modele były stosowane w brak jest wystarczających danych lub danych o niewystarczającej jakości. NMRF stara się rozwiązać ten problem poprzez ustanowienie pewnych wymogów dotyczących wystarczalności danych i kryteriów jakości, w szczególności, że firmy muszą wykazać, że dane wprowadzane do modeli są prawdziwe i pochodzą z rzeczywistych transakcji. Wprowadzi to ogromną zmianę w sposobie, w jaki firmy patrzą na dane, które obecnie przechodzą na ich modelowane ramy. I wersquore nie tylko pracując z wewnętrznym podejściem do modelu (IMA) ndash wersquoll również pracuje z ulepszonym i ulepszonym standardowym podejściem. W standaryzowanym podejściu, w szczególności struktura danych ndash, czułość ndash jest określona i określona przez regulatorów. Pojawia się więc znak zapytania w kategoriach tego, co bardziej firma musi zrobić, aby zwiększyć zakres i formę wrażliwości, którą obecnie produkuje. Na koniec, przy przyznawaniu zatwierdzeń na poziomie stanowiska, a nie na poziomie podmiotu, prawdopodobnie nastąpi znaczny wzrost ilości danych, które są tworzone, analizowane, zatwierdzane i zgłaszane. Ryzyko: Stawką dla branży w tym miejscu jest Ed Duncan: Złe dane doprowadzą do wyższych wymogów kapitałowych, a tam, gdzie cierpi jakość danych, można określić, czy dane stanowisko przetrwa, czy też nie, w zależności od jego zdolności do prowadzenia efektywnych aktywów ważonych ryzykiem (RWA) zgodnie z art. nowe ramy. Zarówno w podejściu opartym na analizie wrażliwości (SBA), jak i w IMA, masz dużo więcej danych wejściowych do obliczania kapitału regulacyjnego, a ponieważ twój procesor przeprowadza wiele więcej obliczeń, wydajne procesy przetwarzania danych mają kluczowe znaczenie, aby uniknąć długich kolejek opóźniających twoje obliczenia. Chcesz, aby dane były dostępne przez cały czas, aby umożliwić obliczenia ndash na wielu różnych poziomach firmy. Itrsquos na temat wydajności obliczeń, a wąskie gardła i brakujące dane będą oczywiście spowalniać. W dniu przeprowadzki w danym dniu, tygodniu w tygodniu, miesiącu w miesiącu lub kwartale w kwartale, twój klient będzie musiał być w stanie wyjaśnić, co się stało z twoim ES i twoją metodą opartą na wrażliwości. Ryzyko: Czy wszystko da się zrobić na czas? Britta Achmann: Przy wszystkich wyzwaniach, które mamy, i choć raportowanie na temat FRTB na koniec 2019 roku wydaje się być daleko, harmonogram jest bardzo napięty, ponieważ regulator potrzebuje trochę czasu zatwierdzić wszystkie stanowiska dla IMA, co mają na to nadzieję większe banki. Oś czasu jest bardzo trudna dla wszystkich instytucji. Projekty danych ndash zwykle nie są szybkim krokiem. Są czasochłonne, ponieważ musisz upewnić się, że prawidłowe dane zasilają wszystkie systemy. Wszyscy będziemy musieli stawić czoła różnym wyzwaniom w ramach naszych instytucji, ale wszyscy będą dążyć do tego, aby dane były jednokierunkowe i spójne, chociaż posiadanie danych referencyjnych w jednym miejscu i zapewnienie wysokiej jakości jest wyzwaniem. Ryzyko: Jak sądzisz, gdzie obecnie są największe luki Martijn Groot (z lewej strony) Z punktu widzenia zarządzania danymi, finanse i ryzyko są najciekawszymi miejscami, ponieważ tam właśnie łączą się różne wątki w obrębie silosów produktów, jednostek organizacyjnych i różne wiadra ryzyka. To, co widzimy, to brak wspólnej bazy danych, stałej podstawy do tworzenia lub wyprowadzania różnych czynników ryzyka. Częścią tego procesu jest ndash różnych równoległych wątków zbierania i weryfikacji danych w różnych kategoriach ryzyka i silosach produktów ndash, a część z nich to dostępność informacji. Niektóre z dostępnych repozytoriów transakcji są dostępne bez recepty (OTC), ale nie są takie same, jak można by oczekiwać na podstawie dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych II (Mifid II). Część procesu, który wymaga usprawnienia ndash, co dzieje się w przestrzeni danych, gdy tylko zaczniesz zapisywać coś wielokrotnie, to wprowadzanie niejednoznaczności, kolejna potrzeba uzgodnienia i przeciąganie procesu. To jest jeden. Następnie istnieje dostępność ndash nie tylko cen handlu, ale w niektórych przypadkach informacji historycznych, wystarczającej szerokości i głębokości historii. Ryzyko: Jakie są lsquorealne ceny? Czy są to rzeczywiste transakcje, do których należysz, firma ndash, zatwierdzone wyceny ndash lub dane na temat tych, które są dostarczane ci przez dostawcę danych Paul Burnett: To prawda. Wielkim wyzwaniem jest, aby każda firma przeanalizowała swoje obecne źródła danych i zapytała lsquoI, czy mam wystarczające dane, ale czy spełnia te kryteria. Bardziej prawdopodobne, że nie, aby znaleźć jakieś luki, które powinny być w jakiś sposób podłączone. Ryzyko: Czy wymagana jest minimalna liczba wrażliwości w standaryzowanym podejściu Czy to jest łatwe ćwiczenie, aby zrobić to, co już masz i zobaczyć, gdzie są luki Britta Achmann (z prawej): W przypadku większych instytucji, nie sądzę, że to to ogromny problem. Patrząc na wrażliwość, można je zdefiniować inaczej, ale mamy wystarczająco dużo wewnętrznych danych, zasobów i systemów, które mogą produkować je zgodnie z rozporządzeniem. Ale widzę, że w tym momencie może pojawić się wyzwanie dla małego banku, który na przykład nie ma właściwie zdefiniowanej księgi handlowej w rozumieniu FRTB i może musieć przejść od posiadania wszystkiego w książce bankowej do posiadania portfela handlowego z tym SBA, ponieważ standaryzowane podejście, które obecnie stosuje, jest znacznie różne. Ryzyko: Czy możesz dać nam poczucie tego, co to oznacza w praktyce? Ed Duncan: Itrsquos sama ilość danych, o których mowa, wymagana jako dane wejściowe do twoich obliczeń kapitału regulacyjnego. Tak duże banki mają do czynienia z wyzwaniem ilości danych, dane, które będą musiały być przechowywane codziennie i utrzymywane przez pewien czas, ponieważ są one danymi wejściowymi do obliczeń kapitału regulacyjnego. Nie są to dokładnie te same wrażliwości, które zgłaszamy dla celów ryzyka, są one wyraźnie określone i określone w rozporządzeniu i istnieje możliwość, że wrażliwość będzie się nieco różnić od naszych wewnętrznych wrażliwości. Paul Burnett: To, co będzie spójnym wyzwaniem dla dużych lub małych instytucji, to: kto w organizacji przeprowadzi takie obliczenia Pod względem obecnego standardowego podejścia dane wejściowe są oparte na pozycjach bilansowych, takich jak mark-to-brand. - rynki i notionsale, które są zwykle łatwo dostępne w działach finansowych. W związku z tym widzimy, że wiele banków wykorzystuje swoje funkcje finansowe do prowadzenia tych standardowych metod. Nowe ujednolicone podejście to model, który wymaga informacji o ryzyku i składników kalkulacji cen. W związku z tym istnieje prawdziwe pytanie, czy najlepiej mieści się funkcja finansowa. W większych instytucjach można było zaobserwować realokację odpowiedzialności, przy standardowym podejściu prowadzonym przez funkcję ryzyka. A w mniejszych bankach pojawi się pytanie, kto jest uprawniony do tego. Britta Achmann: Przyjrzeliśmy się, czy będzie lepiej pozycjonować się w finansach lub ryzykować, gdy zaczniemy myśleć o FRTB. Zdecydowaliśmy, że powinno to zaryzykować, a teraz zmieniliśmy to na ryzyko. Martijn Groot: To może działać dla mniejszych banków. Podobnie jak w przypadku wielu regulacji, zwiększa to barierę, by rozpocząć handel niektórymi produktami, a proporcjonalny koszt dostosowania się do małego banku, ponieważ jest on wyższy. Wiele będzie zależało od tego, co można zrobić oszczędnie, co z kolei będzie zależeć od dostępności zestawów danych, które obecnie mogą nie być obecne w tych instytucjach. Ed Duncan: Istnieje również wyzwanie samych obliczeń, w których wiele mniejszych banków niekoniecznie będzie miało zespoły analityków ilościowych większych banków, które mogą po prostu budować kalkulatory i weryfikować je, analizować i uruchamiać regularnie. . Ryzyko: Czy drzwi są teraz otwarte na uproszczone, standardowe podejście Czy możemy jeszcze zobaczyć Paula Burnetta (po lewej): Irsquom nie zdaje sobie sprawy z niczego, co zostało potwierdzone, ale spodziewam się, że pojawi się apetyt na uproszczone podejście. Opracowanie standardowego podejścia uwzględniającego ryzyko było kluczem do stworzenia wiarygodnych ram, jednak nieuchronnie powstanie pewien stopień złożoności. Jednak wciąż istnieje poczucie, że chociaż taka złożoność jest konieczna, to stworzy ona znaczącą utrudnienie dla niektórych mniejszych instytucji. Być może jest miejsce na uproszczone podejście. Spodziewam się, że Bazylea będzie chciała coś wprowadzić. Ed Duncan: Wróćmy sześć lat wstecz, kiedy powstał FRTB, a cele ram zostały przekształcone za pomocą szeregu dokumentów konsultacyjnych. Poszukiwali oni lepszej porównywalności i przejrzystości, ale w miarę jak się uzupełniają o dodatkowe obliczenia, tracicie element porównywalności między bankami i przejrzystość w sprawozdawczości finansowej, gdzie coraz trudniej jest obliczyć, jak są obliczane RWA ryzyka rynkowego. Itrsquos jest wyzwaniem pod względem tego, w jaki sposób mogą wprowadzić kolejną warstwę obliczeń przy zachowaniu ndash lub osiągnięciu pewnych celów od samego początku struktury. Britta Achmann: lsquoSimplifiedrsquo w kwestii regulacji prawnych może oznaczać expensiversquo, ponieważ, gdy przyjrzeliśmy się podejściom do korekty wyceny kredytowej, najbardziej kosztowne było proste podejście. Chociaż zgodziłbym się, że obecne standardowe podejście może być dość trudne do wdrożenia dla wielu mniejszych graczy, uproszczone podejście ndash, jeśli przyjdzie ponownie przy zwiększonym koszcie, ndash może być tak samo nieatrakcyjne. Sprowadza się to do Twojej decyzji w sprawie alokacji zasobów. Czy zamierzasz to wydać na uzyskanie lepszego kalkulatora i uzyskanie kalkulacji uwzględniającej ryzyko? Czy wybierzesz tańszą implementację i wyższe koszty kapitału regulacyjnego? Paul Burnett: Można argumentować, że to oni tworzą właściwą zachętę. Jeśli chcesz uzyskać korzyści, musisz pracować ciężej i zademonstrować, że możesz to osiągnąć dzięki lepszym danym i wyższej jakości obliczeń. Itrsquos to kwestia priorytetyzacji i zależy to od firmy. Posiadanie tylko tych dwóch opcji obliczeniowych na stole może okazać się dla niektórych wyzwaniem. Ed Duncan: Yoursquod spodziewa się, że mniejsze organizacje będą miały mniejsze, bardziej proste książki handlowe. W związku z tym złożoność SBA w tych przypadkach nie jest tak złożona, że nie można sobie wyobrazić, że jest w stanie go uruchomić. Złożoność naprawdę pochodzi z produktów wielu aktywów, produktów indeksowych i opłat krzywizny i dodatków, które przyszły do FRTB w późnych godzinach. Jeśli masz względnie waniliowy portfel, to SBA nie powinien być zbyt skomplikowany. Ryzyko: Jeśli chodzi o SBA, to co banki powinny robić w tym roku, realistycznie Jakie są bliskie rzeczy, które powinny próbować wydostać się z martwego punktu Martijn Groot: Uzyskaj prostą podstawę, zdobądź bazowe dane referencyjne uporządkować i zharmonizować specyfikacje produktów. Ed Duncan: Zgodziłbym się. W tym roku wszystko dotyczy danych, wszystkich danych wejściowych i trzeba je posortować, zablokować i przechowywać. Trzeba umieć szybciej przeprowadzać analizę skutków w 2017 r. I później, dlatego w tym roku wszystko zależy od zlikwidowania luk i możliwości ich dokładnego źródła. Paul Burnett: Popraw dane, aby udoskonalić analizę wpływu, a w związku z tym, że standaryzowane podłogi będą duże, pojawi się apetyt firm, aby lepiej zrozumieć i ocenić wpływ standardowych podejść. Ryzyko: Jaka część aktywów RWA zostanie dotknięta przez FRTB? Jaka część stanowi ryzyko rynkowe lub ryzyko handlowe? Britta Achmann: W przypadku banku prowadzącego dużą działalność w zakresie bankowości inwestycyjnej 25ndash30 brzmi dobrze. Paul Burnett: To zależy od biznesu. W przypadku HSBC jest on niższy, ale wydaje mi się, że masz nieco wyższy udział w przypadku niektórych firm z większym portfelem inwestycyjnym. Ed Duncan (z prawej): Zgadzam się. Widać odsetek ryzyka rynkowego, który składa się na nasze całkowite aktywa ważone ryzykiem, ale uwzględnia on zużycie RWA na poziomie biurka oraz sposób, w jaki napędza on działalność na rynkach kapitałowych, na której powinniśmy się skoncentrować, ponieważ wpłynie to na płynność w określonych kierunkach. FRTB ma potencjał, aby karać mniej płynne rynki, więc będzie to miało dramatyczny wpływ na działalność banków na rynkach kapitałowych i myślę, że jest to dla nas bardziej niepokojące niż ogólny udział aktywów ważonych ryzykiem, które przyczynia się do ryzyka rynkowego. Paul Burnett: Itrsquos nie jest liczbą absolutną, itrsquos powrót. Kierownictwo wyższego szczebla prawdopodobnie pyta, które działanie generuje najlepszy zwrot. Britta Achmann: Zależy to również od tego, czy policzymy korektę wyceny kredytowej w ramach parytetu ryzyka rynkowego, ponieważ będzie on również zmieniany przez FRTB na pewnym późniejszym etapie. Tak więc, mimo że jest to opłata z tytułu ryzyka kredytowego kontrahenta, jest ona powiązana z FRTB i wpływa na nią, dzięki czemu można zwiększyć proporcje. Ryzyko: patrząc na zasady FRTB, istnieje wiele różnych standardów jakościowych. Jak trudno jest bankom spełnić te jakościowe elementy IMA Martijn Groot: W modelu ryzyka znacznie bardziej skoncentrowano się na łańcuchach dostaw, tak więc mając wszystkie słowa kluczowe takie jak lsquodata linequoquo, lsquoverificationrsquo, jsquiplarity na provenancersquo, bez względu na to, czy masz wyraźne prawa własności do definicji danych, pojedynczego słownika danych i tak dalej. Jest to dość trudne do zrealizowania. W przypadku niektórych procesów można zorganizować swoje działy, aby wprowadzić określone przepływy pracy, a następnie dostosowanie organizacji i podstawowej infrastruktury danych ryzyka do wartości paru jest trudniejsze. Powiedziałbym, że to dość trudne. Konsekwencja na końcu złożonego procesu to nie lada wyczyn. Ryzyko: Jeśli chodzi o IMA, to, co możemy i co możemy modelować A przy bardzo normatywnych normach w tym zakresie wiele zależy od wybranej struktury biurka, ponieważ zatwierdzenia modeli będą przyznawane na poziomie biurka. Czy macie już konstrukcję biurkową i będzie ona inna dla FRTB Britta Achmann: Wszyscy już mamy konstrukcje biurkowe. Niedawno również lsquoVolckerisedrso wszystkie biurka, więc nie było niedawnej transformacji konfiguracji wszystkich biur handlowych. Ale wyzwanie polega na tym, że są one odpowiednie do celu, dla FRTB Musimy zobaczyć, że te biurka w ich obecnym ustawieniu mogą przekazywać zyski i straty, co jest przyczyną problemów jakościowych. FRTB to naprawdę wiele - dwymiarowy problem, a nie tylko ryzyko, to naprawdę problem optymalizacji biznesu, ponieważ to firma musi zdecydować, która struktura jest najlepiej dopasowana i może zapewnić najbardziej stabilny ładunek kapitałowy. Podejmowanie tych decyzji na początku, ndash, czy stanowisko może kwalifikować się do zatwierdzenia IMA lub może być na najwyższym poziomie i jeśli okaże się zbyt niestabilne, czy istnieje korzyść, aby faktycznie ubiegać się o to Istnieje wiele decyzji biznesowych, które muszą być wzięty. Wersquore wszyscy nad tym pracują. Paul Burnett: To naprawdę przemawia do rosnącej dychotomii między strukturami ryzyka i kapitału, w takim zakresie, w jakim konfiguruje się zasadę Volckera do ryzyka. Biurka są skonfigurowane zgodnie z mandatami i ryzykiem, które jest uruchamiane. Musicie koniecznie uzyskać ten sam wynik, jeśli spojrzeć na to z widoku kapitałowego w FRTB. Dlatego struktura biurowa, która jest optymalna dla kapitału, może bardzo różnić się od struktury biurka, która jest optymalna dla ryzyka. Myślę, że wersquoll dostrzega rosnącą rozbieżność między ryzykiem a kapitałem w ramach FRTB. Ryzyko: Czy efektywność kapitałowa i stabilność kapitałowa będą decydować o decyzjach podejmowanych wokół struktury biurka? Britta Achmann: Jeśli na stałe przejdziesz z IMA na SBA z biurkami, wtedy uzyskasz efekt kliknięcia równy wzrostowi kapitału, który jest mniejszy. korzystne dla biznesu, ponieważ musisz zacząć wyceniać je w swoich transakcjach. Jakiego rodzaju obsługa klienta zapewniasz, jeśli pewnego dnia Twój klient poda tę cenę, ponieważ masz zatwierdzenie modelu wewnętrznego, a tydzień później twoja cena jest znacznie inna, ponieważ twój kapitałowy podatek wzrósł Thatrsquos, dlaczego, według mnie, stabilność daje ci lepsza podstawa, przynajmniej z punktu widzenia obsługi klienta. Ed Duncan: Widzę to również ndash itrsquos niezwykle trudne. FRTB jest znacznie bardziej normatywny, jeśli chodzi o definicję punktu handlowego niż reżim Volckera, i potrzebujesz dużo dokumentacji, aby poprzeć swoją koncepcję biura handlowego w FRTB. Tak więc nie ma tu dużej elastyczności, ale wydajność modelu będzie kluczowym elementem procesu decyzyjnego. Ryzyko: Jaka część twoich czynników ryzyka może być modelowana Paul Burnett: Jesteśmy firmą z siedzibą w Wielkiej Brytanii i działamy w oparciu o ryzyko nie w wersji VAR. Nadal należy dokonać analizy, aby określić, w jakim stopniu obejmuje to niereprezentowalny składnik FRTB. Oczekuję, że będzie znaczna część danych, które obecnie przechodzą przez nasze możliwe do modelowania ramy, które można uchwycić za pomocą tych niemożliwych do modelowania kryteriów. Nie potrafiłem powiedzieć dokładnie, ile, ale z pewnością czuję, że tutaj jest coś do zrobienia. Istnieje luka i musimy zmniejszyć tę lukę w ciągu najbliższych dwóch do trzech lat. Britta Achmann: To znowu stanowi wyzwanie dla danych, ponieważ nikt z nas indywidualnie, jako banki, nie będzie miał wystarczających danych, aby określić, czy można je wymodelować, czy nie. Można je wymieniać tylko dlatego, że dysponujesz danymi, którymi handlujesz, a my mamy nasze. . Paul Burnett: Nawet bez udziału procentowego mogliśmy mieć poczucie, gdzie może spaść obciążenie pod względem działalności i rodzajów działalności. Na przykład rynki wschodzące mogą mieć trudności z spełnieniem kryteriów. Ryzyko: Prawdziwe dane wspierające to wszystko mają być danymi transakcyjnymi. Jako indywidualna instytucja, możesz nie mieć wystarczająco dużo, aby usunąć próg, ale jako branża prawdopodobnie jest wystarczająco dużo, aby modelować wiele rzeczy. Być może bardziej niż jakakolwiek instytucja może zrobić. Jaka jest twoja opinia na temat roli Jaka obietnica jest dla tego rodzaju rozwiązania Ed Duncan: Itrsquos krytyczny to moja największa luka danych w banku. Tak więc, jako funkcja ryzyka, regularnie przechowuję dane dotyczące cen rzeczywistych dzisiaj i zgadzam się z tymi wszystkimi prawdziwymi danymi cenowymi, które kwalifikują się jako dowód do modelowania. Itrsquos to wielka luka, którą należy wypełnić za pomocą rozwiązania typu narzędzie, ponieważ jeśli wszystkie banki starają się rozwiązać tę lukę danych indywidualnie i niezależnie, koszty wzrosną i nie sądzę, aby którykolwiek z nas miałby tyle danych lub zasięg, jak byśmy chcieli, gdybyśmy zrobili to razem. Wersquore przygląda się dziś wszystkim dostawcom i dostawcom danych. Myślę, że wyczuwają komercyjną szansę i ważne, że wszystkie banki są na pokładzie. Musimy rozwiązać problem jako przemysł, a nie poszczególne banki. Ryzyko: Wydaje się, że istnieje wyraźna potrzeba i nieco oczywiste rozwiązanie. Co mogłoby temu zapobiec Paul Burnett: Istnieje potrzeba spojrzenia na to zbiorowo jako na branżę, nie tylko na koszty, ale dlatego, że najlepiej jest rozwiązać wspólnie. Pojawią się pewne wyzwania. W szczególności musi istnieć pewien stopień harmonizacji i pewna konsolidacja pod względem tego, jak patrzymy i jak reprezentujemy nasze ryzyko. Jeśli łączymy nasze informacje, musimy mieć możliwość porównywania danych na zasadzie podobnej. Muszę umieć interpretować dane dostarczone przez inną firmę, rozumieć je i konsumować w ramach własnej instytucji. Martijn Groot: W listopadowym badaniu ilościowym (QIS) przedstawiono dane liczbowe dotyczące udziału całkowitego kapitału z tytułu ryzyka rynkowego w związku z NMRF. To by wskazywało na potencjalne zalety. Sądzę, że można temu zapobiec, ale sądzę, że można go spowolnić. Itrsquos często jest wystarczająco twardy, aby uzyskać wewnętrzną spójność definicji, tak więc w całej branży, standaryzacja, wspólna definicja lub wspólne rozumienie czynników ryzyka są czynnikami komplikującymi. Niektóre transakcje OTC są dostępne publicznie, więc dostępne są pewne dane i pewne klasy produktów, a istnieją usługi integracyjne, które do nich mówią, ale jest to rodzaj podzbioru klas aktywów. Ed Duncan: Musimy sprawić, aby problem był mały, ponieważ istnieją inne wyzwania związane z przestrzeganiem nowych kryteriów, a im mniejszy problem, tym bardziej prawdopodobne, że wersquoll rozwiąże problem w wyznaczonym czasie. binary options niekoniecznie stara się zharmonizować definicje czynników ryzyka w wewnętrznej przestrzeni modelu. Mamy dziś zdefiniowane przez nas czynniki ryzyka, które mamy zmapowane na szereg czasowy i tak dalej, a każdy bank zrobi to nieco inaczej, ale spodziewam się, że będą one w podobnej sytuacji. Sądzę, że posiadanie przez banki zgody na definicję czynników ryzyka jest w tym momencie koniecznie osiągalne, a nawet pożądane. Martijn Groot: To rzeczywiście kwestia mapowania. Ryzyko: czy IMA może okazać się zbyt dużym wysiłkiem dla niektórych banków? Na marginesie niektóre banki drugiego, regionalnego i krajowego banku mogą zdecydować się na przejście na SBA Martijn Groot: Prawdopodobnie tak. Na tym progu należy przeprowadzić analizę kosztów i korzyści potencjalnych zysków w stosunku do dodatkowych kosztów spełnienia wymagań. Britta Achmann: To duży problem. Bariera wejścia w uprawnienie do modelowania wzrosła o wiele. Jeśli mamy problemy, a są to banki dysponujące dużą ilością zasobów informatycznych, informatycznych i zmieniających się, to w jaki sposób mniejsi gracze chcą przystosować się do tego. Może to być dla nich bardzo trudne. Ed Duncan: Therersquos nadal stanowi zachętę, więc z perspektywy kapitałowej sądzę, że banki nadal będą apelować do IMA. To powiedziawszy, nie widzieliśmy jeszcze sposobu, w jaki odbędzie się dyskusja w Bazylei, aby mogli łatwo usunąć lub zredukować tę zachętę do punktu, w którym nie opłaca się już czegoś, co jest opisane jako znacząca inwestycja. A złożoność jest ponownie zwiększona w ramach FRTB. Wersquove dostrzegł w tym momencie zachętę, którą można zmniejszyć dzięki wyjątkowemu kawałkowi, którym są dyskusje w Bazylei na temat przestrzeni ryzyka rynkowego. Chociaż jest to nazwa IMA, istnieje wiele reguł, które sprawią, że będzie on bardzo różnił się od naszego modelu wewnętrznego, więc wersquore zaczyna dostrzegać rozbieżność w stosunku do modelu wersquoll wewnętrznie do zarządzania ryzykiem w porównaniu do modelu wersquoll dla kapitału regulacyjnego i wersquove just rozmawialiśmy o takich rzeczach, jak prawdziwe dane o cenach. Zaczniemy dostrzegać rozbieżność, której dzisiaj nie mamy tak dużo z modelowaniem VAR. To będzie interesujące z punktu widzenia miejsca, w którym znajdują się twoje bodźce, ponieważ tam, gdzie chcesz nadal inwestować w proces modelu ryzyka ndash, ponieważ to napędza zarządzanie ryzykiem ndash zależy od motywacji kapitałowej pozostałej po dyskusji Bazylea IV, co do tego, czy Yoursquoll chce wewnętrznego modelowania w ramach FRTB. Paul Burnett: Zgoda. Mogliśmy zobaczyć, że firmy uważają, że to zbyt wiele problemów i może zależeć od tego, gdzie kończą się podłogi. Paneliści mówili osobiście. Poglądy wyrażane przez panel niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy ich odpowiednich instytucji. Wybory europejskie wzmacniają jedność lub pogłębiają podziały przez Erika Norlanda 21 lutego 2017 r. Wybory w Holandii, Francji i Niemczech w piętku niespodziewanego głosowania Brexit może wzmocnić jedność europejską lub pogłębić podział. Hedging the Next Explosion w spreadach obligacji o wysokiej rentowności przez Erika Norlanda 16 lutego 2017 r. Ponieważ Fed przygotowuje się na podwyżki stóp, każde przyspieszenie tempa zacieśniania polityki pieniężnej może zwiększyć ryzyko spekulacji spreadami kredytowymi, podobnie jak w 2007 r. Wydajni producenci amerykańskich łupków Wyzwanie dla OPEC Bluford Putnam 14 lutego 2017 r. Czy OPEC pozwala obniżyć ceny ropy naftowej? Wydajni producenci łupków w Stanach Zjednoczonych odegrają ważną rolę w wyznaczaniu kierunku rozwoju rynków. Futures Options Trading2017 Yamaha FX Nytro Recenzja Podstawy Yamahas Hot Rod pasują do marek Lojaliści Yamaha lubi bazować na sukcesach wyścigowych, z których wiele ma firma motoryzacyjna. Nie było wielu niezapomnianych wielkich wygranych w snowmobilingu od czasu, gdy Mike Trapps 433cc Yamaha ścigał się w 650cc Ski-Doo pilotowanym przez Yvona Duhamela na Mistrzostwa Świata w Eagle River w 1971 roku. Jak na ironię do 1971 roku Duhamel, znany zawodnik motocyklowy, wziął udział w zawodach Dwusuwowe motocykle Yamaha przed przejściem do zespołu fabrycznego Kawasaki. Ironia lub nie, zwycięstwo Trapps zapieczętowało reputację firmy Yamaha, która niedawno weszła na rynek skuterów śnieżnych dzięki innowacjom, takim jak wtrysk oleju Autolube i gaźniki Keihin. Skocz przed trzema dekadami, a Yamaha zyskała miano czterosuwowej firmy skuterów śnieżnych z wydajnym RX-1, dzięki któremu do produkcji skuterów śnieżnych dołączył wydajny, jednolitrowy motocykl na bazie motocykla. W odpowiednim czasie RX-1 udowodnił żywotność czterosuwowych silników i rozproszył pomysł, że cztery uderzenia nie mogą skutecznie działać w złym zimnie ani nadążać za wydajnością za pomocą dwusuwów. Seria silników Yamaha Genesis ewoluowała od czterocylindrowego RX-1 do kwadratu Apex o mocy 160 KM. Po drodze Yamaha stworzył inne silniki do skuterów śnieżnych, wysokoobrotowe silniki bliźniacze o pojemności 500 cm3 i trzy wersje z potrójną gaźową wersją 973cc oraz dwie wersje silnika 1049cc z wtryskiem paliwa. Silnik Nytro nosi wysoką wydajność, którą zdobywa dzięki bardziej agresywnej charakterystyce strojenia. Silnik opiera się na bardziej agresywnym ustawianiu rozrządu, obsłudze zaworów i zaawansowanym elektronicznym układem wtrysku paliwa zaprojektowanym, aby zapewnić agresywnym działaniom Nytro na drążku przepustnicy. Trójwymiarowa wersja podobna do Genesis z serii Venture GT i Vector jest nieco skromniejsza w swojej reakcji i używa mniej agresywnego tuningu w swoim sprzęgnięciu. Agresywna natura i niemal natychmiastowa reakcja na przepustnicy zapewnia charakter, jakiego pragną wielcy torsi i szorstcy jeźdźcy. W połączeniu z niemal szybkim działaniem w układzie napędowym o zmiennym przełożeniu YVXC, silnik współpracuje z podwójnym amortyzowanym tylnym zawieszeniem inspirowanym snocrossem, które można zestroić w tył szybko, aby narty mogły podnosić się w celu skasowania skosów. Ta podwójna konstrukcja amortyzująca w bazie Nytro wykorzystuje wstrząsy wysokociśnieniowe gazowe C40. Być może nie tak odporne na blaknięcie, jak wstrząsy clickerem modelu Nytro RTX. podstawowe wstrząsy Nytros są więcej niż wystarczające i mają aluminiową konstrukcję, która pomaga utrzymać wagę na niskim poziomie. Wszystkie modele Nytro mają podwójne przednie zawieszenie FXG2. Tutaj także wersja RTX dodaje sprytności szokiem Fox Float X w porównaniu z 40-milimetrowym amortyzatorem gazowym w wersji standardowej na bazie Nytro i dłuższym śledzonym rodzeństwie XTX. Nasze doświadczenie mówi nam, że ego jest głównym powodem modernizacji do szoków Float, aby kontrolować zawieszenia o 8,5 cala skoku. Rzeczywistość sprawi, że jeździec Nytro będzie się ładował, ale tylko tak długo, jak ciało poradzi sobie z wyzwaniem. Założę się, że baza Nytro z mniej kosztownymi wstrząsami będzie działać dobrze dla większości rowerzystów. Ale jest coś takiego, co się chwali i sprzedaje dużo zmodernizowanych sań. Tam, gdzie 2017 Nytro zyskuje przewagę w obsłudze, pochodzi z zaprojektowanego przez Yamaha tunera Dual Keel Ski. Sprawdź to. W ciągu ostatnich kilku lat Yamaha walczyła o to, by znaleźć najlepsze narty dla swoich sań. Podczas niemal każdej sesji testów testowych Yamaha zleciła nam wypróbowanie różnych nart, ponieważ inżynierowie starali się znaleźć najlepszy projekt odpowiedni dla swoich modeli z elektronicznym wspomaganiem układu kierowniczego i twardych sań. W międzyczasie inżynierowie Yamaha poświęcili wiele czasu i wysiłku, aby stworzyć niepowtarzalny projekt, który może być podstawowym punktem startowym dla sań Yamaha sprzed prawie dziesięciu lat. Nowa noga tunerowa ma dno o podwójnej stępce i szeroką szerokość, aby pomieścić dwie oddzielne prowadnice, które można dopasować do łatwego sterowania, agresywnego pokonywania zakrętów, mocnego oblodzenia szlaku i licznych kombinacji pomiędzy nimi. Ten system nart Tuner pozwala kierowcy Nytro ustalić niestandardową konfigurację jazdy. I robi to, jednocześnie pomagając zminimalizować na szlaku. Sprytni, inżynierowie Yamahy. A może powinniśmy pracować ciężko i pracowicie. Yamaha stosuje jeden z najczystszych wyglądających kapturów, ale nie jesteśmy fanami operowania tymi zatrzaskami dzus w niższych temperaturach. Przyznamy, że Nytro, baza lub RTX nie należą do naszych ulubionych. Nie jesteśmy już tak poważni, jeśli chodzi o wielkie uderzenia kamieniami. Ale, bądź pewny, że te sanki mogą sobie z tym poradzić z więcej niż stopą tylnego zawieszenia (14,5 cala, oficjalnie). Uważamy, że Nytro to twarde sanie do jazdy z szybkim działaniem z przodu i nieco wąskim siedzeniem dla kierowców. Ale to zajmie duże nierówności i szybko zareaguje na kolarzy z dopasowanym refleksem. Podstawa Nytro jest wyposażona w ośnieżoną, 121-calową bieżnię Camoplast Ripsaw II o wysokości 1,25 cala. Odległość od centrum do ośrodka mierzy 41,3 cala szerokości na sankach, które rozciągają się do 110,4 cala i osiągają wysokość 45,6 cala. Rzeczy, które musisz lubić na Nytro, to sprytny, czterosuwowy dźwięk wydobywający się z tylnego wydechu. Ale jest bardzo przydatny cel, aby zlokalizować wydech w ten sposób. Pomaga zminimalizować ciepło pod maską, co oznacza niższą temperaturę pracy hamulca, sprzęgła i silnika. Pomaga również w centralizacji ogólnej wagi, aby zapewnić lepszą równowagę sań. And, of course, the biggest and best reason for locating the exhaust in a straight line out the back is to maximize horsepower. The 2017 Nytro offers evolutionary updates such as its new dual controls for handlebar heat. The left control provides changes for the hands while the left side control allows you to change settings for your thumbs comfort. As well, the Nytro comes with a large screen LCD readout for keeping tabs on the sleds performance. The Nytros Genesis triple hides low in the engine bay making you glad that Yamaha four-strokes are very reliable and dont need constant tinkering. The 2017 Nytro has been upgraded with premium features from its predecessors and really offers a very good savings of nearly a thousand dollars when compared to the RTX, with its clicker shocks front and rear. Styling wise and power wise, the base Nytro gives the savvy saver a long-lasting four-stroke big bump sled that should have very good resale when you decide to buy whatever Yamaha comes up with next for the performance rider. 2017 Yamaha FX Nytro Specs
No comments:
Post a Comment